公司公布2021年报,2021年实现营业收入670.48亿元,同比增长6.36%;实现归母净利润20.02亿元,同比增长36.57%;实现扣非后归母净利润17.97亿元,同比增长27.56%。 公司发布2022年一季报,实现营业收入172.77亿元,同比增长48.11%;归母净利润3.34亿元,同比增长38.33%;扣非后的归母净利润2.61亿元,同比增长32.90%。 净利率持续增长。2021年公司毛利率为11.44%,与去年同期基本持平。公司的销售费用率为2.18%,相比于去年同期下降了0.78个百分点;管理费用率为1.08%,相比于去年同期下降了0.22个百分点;研发费用率为4.36%,相比于去年同期提升了0.18个百分点。 多领域排名靠前。根据IDC最新数据,浪潮信息的服务器产品2021年全年位居全球前二,持续以30%+的市占率领跑中国市场;2021年上半年浪潮信息的AI服务器产品市场占有率位居全球第一,市占率超过20%。根据Gartner最新数据,浪潮存储在2021年销量位居全球前五,在全球第二存储市场排名第二。 数字经济时代,公司所处行业长期看好。根据IDC的报告《2021年全球服务器市场追踪报告》,2021年全球服务器市场出货量和销售额分别为1353.9万台和992.2亿美元,同比增长6.9%和6.4%。中国市场销售额达到250.9亿美元,同比增长12.7%。浪潮服务器以31.4%的市占率,继续保持中国市场第一。数字经济时代,对算力的需求将持续攀升,公司所处行业充分受益。 投资建议:公司营收保持高速增长态势,服务器行业长期积极向好的发展态势不变。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.91元、2.64元、3.21元,维持“买入”评级。